欢聚时代，又称“YY”，是一个由前网易总编辑李学凌于2005年创办的公司，经过5轮融资，7年发展，已于2012年11月在纳斯达克上市。其在海外的成功上市给其他同类网站树立了榜样，但其自身存在的问题却依然没有解决。
据悉，YY的收入主要由在线游戏、YY音乐、在线广告构成，另外在线教育也是其希望重点发展的业务。其中，YY音乐中的视频直播几乎与9158、六间房等网站雷同，主播以唱歌为主，通过视频与用户交流，用户则送上鲜花、钻戒等网络虚拟品，而这些虚拟物需要通过真实的钱币来购买。主播为了得到更多的虚拟品自然使出浑身解数，语言挑逗等难免牵涉色情内容。
“只要牵涉到网络视频直播，有关色情的内容多多少少总会有一点。”互联网人士范少锋如是告诉《投资者报》记者，“裁判”的力度不够，擦边球在所难免。
虽然YY的业务增长迅速，并且顺利在纳斯达克上市，但是YY音乐中的视频直播被疑涉嫌色情。与此同时，其在线游戏、在线广告也面临着更多的竞争对手。
YY音乐快速增长
YY音乐上线时间不长，但是增长非常迅速，与其他几块业务相比，有后来者居上之势。
2010年，欢聚时代的营收构成只有在线游戏及广告。不过到了2011年，YY音乐上线，当年YY音乐收入5285万元人民币(840万美元)，占总营收的17%；2012年前九个月，YY音乐收入1.8亿元人民币(2870万美元)，占总营收的33%。
自2010年第四季度开始，YY音乐服务用户数快速增长。截至2012年9月31日，YY音乐服务的月度活跃用户为2657万人，其中付费用户35.5万人；平均每名付费用户贡献的收入为254元。
欢聚时代网站总经理曹津在一次论坛发言中透露，2012年欢聚时代在音乐版面的收入已经超过了中国所有唱片公司的收入总和。
与此同时，三年间，YY公司旗下的多玩(www.duowan.com)在线广告收入占比下滑明显，由2009年占比近60%下降至2012年前三季度的15%；而YY音乐上线后对营收贡献明显。
逃不过的“色情吸引”
迅速增长的YY音乐包括视频直播，而视频直播的内容一直被认为很难监控。
根据《互联网新闻信息服务管理规定》，用户言论不得散布淫秽、色情、赌博、暴力、恐怖或者教唆犯罪。
记者致电YY客服热线，询问有色情内容如何处理，客服说可以在网络上进行举报。不过这种举报的有效性值得怀疑。
比如，即便把直播间封了，主播也总是有办法。“他把这个封了，我难道不能开其他直播间吗？”一位YY直播室主播骂骂咧咧地说，“如果有本事封的话，早就可以把我封了。”
易观国际分析师张帆告诉记者，“这个风险很难把握。当前对内容的监管没有相关的法律条文。同时，也很难取证。即使能够取证，相关的处罚条例也不健全。”
虽然内容涉嫌色情，但是这一市场的快速盈利模式还是吸引了不少公司参与。在视频直播模式中，YY与9158、六间房等并无太多区别。从市场份额上来看，9158无疑还是这块市场最大的占有者。依据不同的统计机构推测，2012年9158的营收预计为10亿元；六间房估计也会达3亿元。而YY音乐业务的营收可能为1.5亿元，与前两者仍有较大的差距。
面临多重竞争对手
在视频直播模式中，YY与9158、六间房等已展开正面竞争。
2011年，竞争对手六间房开始崛起。这家公司在近年转型后将网络演唱秀场作为重点，并先于YY推出了视频唱歌。相对于一直要先下载才能运用的YY客户端，六间房不仅在网页上就能实现听歌，还能实时看到视频直播。2012年2月，YY也推出了视频直播，与六间房正面竞争。
除了在视频直播上面临竞争，YY其他业务的竞争者也有很多。
欢聚时代网站总经理曹津认为：“YY使互联网具备了团队大型多人即时互动的功能，使成百上千人在一个平台上说话、看视频，采用多人的方式去沟通。”而在这种沟通的前提下，YY从游戏出发，逐渐也在向教育、音乐等方向去探索。
YY广告绝大部分来源于旗下的游戏资讯网站。2011年和2012年上半年分别贡献了93.8%和97.8%的收入。公司游戏网站与领先者17173在产品形态、用户特征和营收方式上几乎一致。两者都是通过提供雇用编辑产生游戏资讯(包括攻略、资料)，运营社区，然后吸引游戏运营商投放广告。数据显示，17173在2012年上半年广告收入约1亿元人民币，差不多是欢聚时代的两倍。
就整个行业来说，MMORPG网游(多玩曾经的主要业务关联方)的增长已经放缓，新用户集中在Webgame 、SNS Game以及移动端的游戏，YY在线游戏业务除了与对手们争抢Webgame用户外，又与其他游戏和娱乐方式抢夺用户时间。
与此同时，YY为第三方提供在线教育平台，目前贡献的营收尚未直接在报表上体现，但在线教育是欢聚时代未来的重要业务之一。
1月12日，YY创始人兼CEO李学凌表示，YY今年主要希望将娱乐业务做好，使其最终能成为主流的音乐生态模式。此外，李学凌认为教育行业将会被互联网颠覆。YY教育很可能成为YY下一步强化的重点业务。